企業(yè)反并購(gòu)策略有哪些

企業(yè)反并購(gòu)策略是指當(dāng)一家公司成為不受歡迎的并購(gòu)目標(biāo)時(shí)，采取的一系列措施來(lái)抵御或阻止敵意收購(gòu)的行為。以下是一些常見的反并購(gòu)策略：

1. 白騎士策略：尋找一個(gè)友好的第三方公司或個(gè)人，即“白騎士”，來(lái)購(gòu)買足夠的股份或整個(gè)公司，從而阻止敵對(duì)收購(gòu)者的企圖。

2. 毒丸計(jì)劃（Poison Pill）：這是一種使公司對(duì)敵對(duì)收購(gòu)者不那么有吸引力的策略。它通常涉及發(fā)行新的股票給現(xiàn)有股東，但不包括潛在的收購(gòu)者，從而稀釋收購(gòu)者的股份并增加收購(gòu)成本。

3. 金降落傘（Golden Parachute）：為高級(jí)管理層設(shè)置豐厚的離職補(bǔ)償計(jì)劃，如果發(fā)生并購(gòu)導(dǎo)致他們失去工作，他們將獲得大筆賠償，這增加了收購(gòu)的成本。

4. 皇冠上的寶石（Crown Jewel Defense）：在面臨敵對(duì)收購(gòu)?fù){時(shí)，公司可能會(huì)出售或威脅出售其最有價(jià)值的資產(chǎn)（皇冠上的寶石），使公司對(duì)收購(gòu)者失去吸引力。

5. 龜縮防御（Pac-Man Defense）：被攻擊的公司反過(guò)來(lái)嘗試收購(gòu)原本試圖并購(gòu)它的公司。

6. 法律挑戰(zhàn)：利用法律程序來(lái)延遲或阻止并購(gòu)，例如，質(zhì)疑收購(gòu)者的收購(gòu)提議是否符合證券法規(guī)定。

7. 股東權(quán)利計(jì)劃：通過(guò)修改公司章程或采取其他措施，增加收購(gòu)公司的難度，比如要求更大比例的股東同意并購(gòu)。

拓展知識(shí)：

除了上述反并購(gòu)策略，公司還可以采取一些預(yù)防性措施來(lái)降低成為敵意收購(gòu)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，公司可以通過(guò)保持分散的股東結(jié)構(gòu)、維持穩(wěn)定的股價(jià)和良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)減少被收購(gòu)的吸引力。此外，公司還可以通過(guò)建立良好的公司治理和透明的溝通機(jī)制來(lái)贏得股東的信任，使股東在面對(duì)收購(gòu)提議時(shí)更傾向于支持現(xiàn)有管理層。

并購(gòu)與反并購(gòu)措施

1、企業(yè)間的企業(yè)重組與企業(yè)分離、兼并、收購(gòu)、破產(chǎn)，作為市場(chǎng)行為時(shí)刻都在進(jìn)行著，過(guò)去會(huì)發(fā)生、現(xiàn)在會(huì)發(fā)生、將來(lái)還會(huì)發(fā)生。置身于兼并與收購(gòu)浪潮的沖擊中，并購(gòu)與反并購(gòu)的斗爭(zhēng)異常激烈，企業(yè)家們無(wú)法回避，重要的是應(yīng)區(qū)分善意并購(gòu)與惡意并購(gòu)，充分調(diào)查研究，對(duì)于不友好并購(gòu)堅(jiān)決反擊。六種策略 帕克曼式防御 帕克曼。

2、經(jīng)濟(jì)手段：構(gòu)筑防御墻 反并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)陣中，四大戰(zhàn)術(shù)猶如堅(jiān)固的盾牌：提高收購(gòu)成本：首要策略是通過(guò)資產(chǎn)重估，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性，提升公司賬面價(jià)值，從而抬高收購(gòu)報(bào)價(jià)。股份回購(gòu)，如回購(gòu)股票或發(fā)行特殊股票，可以稀釋流通股，迫使收購(gòu)者提高收購(gòu)價(jià)格，但也可能帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 尋找“白騎士”：目標(biāo)公。

3、經(jīng)濟(jì)手段：構(gòu)筑防御墻 反并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)陣中，四大戰(zhàn)術(shù)猶如堅(jiān)固的盾牌：提高收購(gòu)成本：首要策略是通過(guò)資產(chǎn)重估，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性，提升公司賬面價(jià)值，從而抬高收購(gòu)報(bào)價(jià)。股份回購(gòu)，如回購(gòu)股票或發(fā)行特殊股票，可以稀釋流通股，迫使收購(gòu)者提高收購(gòu)價(jià)格，但也可能帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 尋找“白騎士”：目標(biāo)公。

4、制定基于反并購(gòu)目的的二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)監(jiān)控計(jì)劃，責(zé)成專人或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常監(jiān)控。這一方式須經(jīng)公司董事會(huì)授權(quán)實(shí)施，但在計(jì)劃實(shí)施前和實(shí)施過(guò)程中要嚴(yán)格保密，并直接由公司核心決策層指揮。在必要時(shí)候，公司可發(fā)出股份回購(gòu)的聲明來(lái)抗擊并購(gòu)方。日前證券市場(chǎng)上發(fā)生的邯鋼股份發(fā)出公告，以15億元對(duì)抗寶鋼股份通過(guò)。

5、反收購(gòu)時(shí)可以運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)手段主要有四大類：提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本、降低收購(gòu)者的收購(gòu)收益、并購(gòu)收購(gòu)者、適時(shí)提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本。常用經(jīng)濟(jì)手段：一是售賣“冠珠”在并購(gòu)行當(dāng)里，人們習(xí)慣性地把一個(gè)公司里富于吸引力和具收購(gòu)價(jià)值的"部分"，稱為冠珠.它可能是某個(gè)子公司、分公司或某個(gè)部門，可能是某項(xiàng)。

6、1 反收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)手段 反收購(gòu)時(shí)可以運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)手段主要有四大類：提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本、降低收購(gòu)者的收購(gòu)收益、收購(gòu)收購(gòu)者、適時(shí)修改公司章程等。（反并購(gòu)策略的全景圖）1提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本 （1）資產(chǎn)重估：在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，資產(chǎn)通常采用歷史成本來(lái)估價(jià)。普通的通貨膨脹，使歷史成本往往低于資產(chǎn)的實(shí)際。

7、1 反收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)手段 反收購(gòu)時(shí)可以運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)手段主要有四大類：提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本、降低收購(gòu)者的收購(gòu)收益、收購(gòu)收購(gòu)者、適時(shí)修改公司章程等。（反并購(gòu)策略的全景圖）1提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本 （1）資產(chǎn)重估：在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，資產(chǎn)通常采用歷史成本來(lái)估價(jià)。普通的通貨膨脹，使歷史成本往往低于資產(chǎn)的實(shí)際。

8、企業(yè)反并購(gòu)策略(2) 在章程中設(shè)置反收購(gòu)條款 出于反收購(gòu)的目的。公司可以在章程中設(shè)置一些條款以做為并購(gòu)的障礙。這些條款被稱作拒鯊條款或箭豬條款,又有稱作反接收條款。這些條款有以幾種: 分期分級(jí)董事會(huì)制度。 又稱董事會(huì)輪選制。即公司章程規(guī)定董事的更換每年只能改選1/4或1/3等。這樣,收購(gòu)者即使收購(gòu)到。

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